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Macau beneficiam

Estratégias e vantagens competitivas das empresas de jogos

Os operadores de jogo de Macau beneficiam dos efeitos de agrupamento, enquanto o risco de potenciais guerras de preços pode minar as vantagens do oligopólio. Os principais custos para os operadores de jogos de Macau incluem comissões e descontos pagos a viagens VIP (representando aproximadamente 42,5% – 45% das receitas de jogos VIP, regulamentadas pela DICJ) e descontos concedidos a clientes de massa de gama alta (de acordo com a prática da indústria, aproximadamente representando 22% – 27% da receita de jogos em massa de alto nível). Para vencer a competição acirrada, as empresas de jogos podem optar por conceder comissões e descontos mais elevados aos participantes e aos clientes, o que reduziu a margem de lucro geral da indústria. A DICJ, como regulador, monitoriza regularmente as taxas de comissões e descontos dos intermediários.

As empresas de jogos perceberam o impacto negativo das guerras de preços e competiram em outras áreas, incluindo: 1) publicidade local para atrair clientes e marketing de marca; 2) expansão da capacidade das instalações de jogos (como o número de mesas de jogo e caça-níqueis), e não – A capacidade e a qualidade do serviço das instalações de jogo (como o número de quartos de hotel, itens de entretenimento não relacionados com jogos, etc.) são melhoradas, etc. Cada empresa tem vantagens únicas.

Métodos de avaliação da indústria de jogos de azar

EV/EBITDA é a métrica de avaliação apropriada

Considerando as elevadas despesas de capital da indústria do jogo de Macau e a visibilidade dos dados históricos, o método de avaliação EV/EBITDA é normalmente utilizado para avaliar a indústria do jogo de Macau.

Por que usar EV/EBITDA em vez de P/E? Acreditamos que o EBITDA pode refletir melhor o fluxo de caixa livre da empresa. 1) A dívida relacionada com novos projectos imobiliários de jogo gera frequentemente grandes despesas com juros, mas com a desalavancagem posterior, as despesas com juros diminuirão gradualmente; 2) A maioria das empresas tem lucros ou perdas baixos nas fases iniciais de grandes projectos de despesas de capital, e as despesas de depreciação tendem a aumentar rapidamente após a abertura de um novo projeto de jogo.

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